거시경제변수가 주가에 미치는 影響(영향)
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작성일 22-10-01 00:33
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□ 거시경제변수들의 影響력 증대
- 1997년말 외환위기 이후 일일환율변동폭의 폐지, 주식 및 파생상품시장에서의 외국인 투자비중 한도의 완전철폐 등 급속한 자본자유화가 이루어짐. 1997년 12월 15일, 일일환율변동폭 폐지로 자유변동환율제도로 이행하였고, 1998년 5월 25일에는 외국인 투자비중 한도 폐지로 주식시장이 완전히 개방되었음.
<표 1-1> 일일 환율변동폭 변화 추이
`90. 3
`92. 7
`93. 10
`94. 11
`95. 12
`97. 12. 15
±0.4%
±0.8%
±1.0%
±1.5%
±2.25%
폐지
<표 1-2> 주식시장 개방 추이(외국인 투자비중 한도)
`92. 1
`94. 12
`95. 7
`96. 4
`96. 10
`97. 12
`98. 5. 25
10%
12%
15%
18%
20%
55%
폐지
∙ 이러한 자본자유화는 시장가격의 메카니즘을 제대로 작동하게 하는 한편, 과거에 경험하지 못했던 급속하고도 과민한 시장reaction response을 경험하게 되는 계기가 되었음.
□ 외국인투자자의 影響력증대
- 일련의 자본자유화로 인해 주식시장과 거시경제변수간의 상호관련성이 보다 체계적이고도 밀접하게 되었음.
∙ 특히, 외국인투자자의 주식시장의 影響력증대는 거시경제변수가 주가에 미치는 影響력을 보다 가속화시키고 있음
2. analysis(분석) 목적
- 거시경제변수들이 주식시장에 미치는 장ㆍ단기 影響을 analysis(분석) 하고, 이를 토대로 주식시장 및 금융시장의 안정적 성장을 위한 시사점을 제공하고자 함.
Ⅱ. analysis(분석) 변수의 선정 및 방법론
1. analysis(분석) 변수의 선정
- 대내거시경제변수로서 금리(3년만기 회사채 수익률) 3년만기 회사채 수익률을 선정한 것은 장기채권의 금리가 단기채권의 금리보다 기업의 생산/투자활동과 더 밀접한 관계를 가질 것이며, 기업이 발행하는 채권의 수익률이 政府 발행채권의 수익률보다 기업의 활동과 더 큰 상관관계를…(To be continued )
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거시경제변수가 주가에 미치는 影響(영향)
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